J
приобретение нематериальных активов путем выпус-.;
ка акций, облигаций, привлечения иностранного капитала и
организации совместного производства.
При всем разнообразии форм участия организаций j на
рынке новшеств определяющим условием является! объем
инвестиций как в сферу научной и научно-техни-! ческой
деятельности, так и в процесс преобразования] новшества в
нововведения.
Пример. Японские конкуренты очень внимательно изу-
чают друг друга. Компании активно инвестируют в крупно-
масштабные производства, часто все вместе и одновременно.
Лидеры в отрасли постоянно меняются. За короткий период
времени ведущие фирмы на рынке факсимильной ап-
паратуры менялись три раза, фотоаппаратов два раза. Погоня
за модным товаром является основной причиной изменения на
национальном рынке, так как японские потребители
стремятся поспеть за новейшими и более престижными
моделями. Успех одной компании вызывает энергичные
ответные меры со стороны конкурентов.
Рынок капитала (инвестиций). Трудно найти органи-
зацию, которая не хотела бы обновления и развития.
Домашнему хозяйству необходимо приобрести и (или)
обновить мебель, видеотехнику, автомобиль и т. п. Пред-
приятию желательно приобрести новые технологии, кон-
курентоспособные на внешнем и внутреннем рынках
продукции (услуги). Государству требуются новые виды
вооружений, экологически чистые виды энергии, ресур-
сосберегающие технологии и т. п. Мировое сообщество
рассматривает проекты дальнейшего освоения околозем-
ного пространства и полета на Марс, использования ре-
сурсов Мирового океана и др. Современное развитие
науки и техники позволяет достичь всего этого уже се-
годня. Однако в качестве основного ограничения удовле-
творения потребностей любого субъекта хозяйствования
выступает капитал во всех его видах (ссудный, оборотный,
акционерный, венчурный, уставный и др.).
Основные факторы развития рынка капитала пред-
ставлены на рис. 3.4. В инновационной сфере опреде-
ляющую роль играют долгосрочные и среднесрочные ин-
вестиции, так как инновационный процесс длится в
среднем 3-5 лет и более. В условиях глубокого эконо-
мического кризиса в Российской Федерации государст-
венные источники финансирования резко сокращаются.
Концепцией государственной промышленной политики
России, разработанной Государственным комитетом РФ по
промышленной политике, предусматривается закрепление
в законодательном порядке следующих основных норм
инвестиционной политики в промышленности:
Факторы развития
рынка капитала
Макроэкономическая
политика
Объем приватизации
Налоговая политика
Мобилизация капитала
1 Т
Размещение капитала
Развитие
финансового сектора
Рыночное
ценообразование
Информационные
технологии
Профессиональные
стандарты
Законодательство
Рис. 3.4. Рынок капитала в инновационной сфере
на безвозвратной основе из федерального бюджета
могут финансироваться только фундаментальные научные
исследования, а также объекты федерального значения
некоммерческого характера и объекты, связанные с
поддержанием национальной безопасности;
все остальные виды централизованных инвестиций
могут осуществляться только на возвратной и конкурсной
основе;
преимущественными формами предоставления госу-
дарственных ресурсов на возвратной основе является
инвестирование путем покупки ценных бумаг или выдачи
государственных гарантий по эмитируемым ценным
бумагам.
Предлагаемая концепцией схема привлечения инвес-
тиций в промышленность представлена на рис. 3.5.
В самом общем- виде инвестиции представляют собой
долгосрочные вложения средств в различные отрасли
экономики с целью получения прибыли. В специальной
литературе можно встретить различные варианты клас-
сификации инвестиций, один из которых представлен на
рис. 3.6. По экономической сущности и целям инвестиции
подразделяются на реальные и финансовые. Реальные
инвестиции осуществляют организации и другие субъекты
хозяйствования, приобретая землю, средства производства,
нематериальные и другие активы. Финансовые инвестиции
- это покупка субъектами хозяйствования и частными
лицами ценных бумаг различных эмитентов. В данном
случае приток капитала в бизнес происходит через
инвестирование средств в ценные бумаги.
Приобретая ценные бумаги, инвестор преследует три
главные цели:
безопасность вложений - отсутствие риска потерь ка-
питала (вложенных денежных средств и ожидаемых до-
ходов);
доходность вложений - получение текущего дохода на
вложенный капитал в виде дивиденда или процента;
рост вложений - увеличение капитала (рост рыночной
цены ценных бумаг).
Нормативная база:
Контролирующие
органы:
Федеральные
целевые программы
Пр«
Постановление
Правительства
•••
•*
Государственная
инвестиционная
программа
Ведомства - госу-
дарственные за-
казчики программ
Министерство
финансов
Министерство
экономики
г
....4,....
.
Негосударственные
инвестиционные
фонды
Гарантийный фонд
Государственные
инвестиционные
фонды
А 1 i
1вительственные агенты
1 \ +
Эмитенты
ценных бумаг
Инвесторы
Инвесторы
предлагаемые
элементы схемы
гарантийные обязательства
финансовые потоки
Рис. 3.5. Схема привлечения инвестиций в промышленность
Инфра-
структура
Инвестиции
Инвесторы
Правительственные
Региональные
Корпоративные
Частные
Иностранные
Межгосударственные
Прямые
Портфельные
Интеллектуальные
Финансовые
Рискоинвестиции
Альтернативные
Биржи,финансовые брокеры
и инвестиционные
консультанты
Государственные
и коммерческие банки
Инвестиционные и фи-
нансовые компании
Депозитарии,регистраторы,
трансферт-агенты
Пенсионные фонды и
страховые компании *
Специализированные фирмы
СМ И, издательства
~> Инвестиционные фонды
Рис. 3.6. Инвестиции, инвесторы и инфраструктура в
инновационном процессе
Как уже отмечалось, государственные источники ин-
вестирования в России весьма ограничены, а кредитные
ресурсы в условиях инфляции весьма дороги. Поэтому
основными источниками инвестиций являются собственные
средства и финансовые инвестиции через рынок ценных
бумаг. Рынок ценных бумаг России только формируется,
однако уже сейчас можно утверждать о наличии жесткой
конкурентной борьбы в этом секторе экономики.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93