Мы также изучим структуру пла-
тежного баланса страны, который в обобщенном виде характеризует
результаты ее внешнеэкономической деятельности. Особое внимание
будет уделено различным способам формирования валютных курсов,
развитию международных валютных систем.
27.1
ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
Валютный курс и внешняя торговля
Обычно понятие "валюта" используется для обозначения денежной
единицы определенной страны. Валютой является доллар США, россий-
ский рубль, японская иена и т. п. Первые проблемы пропорции обмена
одной валюты на другую в международных расчетах возникли в связи
с внешней торговлей. При золотомонетной денежной системе обмен
происходил в соответствии с весовым содержанием монет. В последую-
щем, когда значительно расширилась сфера обмена национальных валют,
а их связь с золотом стала опосредованной, начинают формироваться
валютные рынки, где объектами купли-продажи выступают различные
валюты. Формируются их специфические цены - валютные курсы.
Валютный курс - это цена национальной валюты, выражен-
ная в денежных единицах другой страны, или цена иностранной
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
Глава 27. Международные расчеты
441
валюты, выраженная в национальных денежных единицах. То
или иное соотношение национальной и иностранной валюты оказывает
очень сильное воздействие на внешнеэкономическую деятельность стра-
ны, прежде всего на внешнюю торговлю. Рассмотрим это на следующем
примере.
Предположим, что в каком-то базовом периоде одна украинская
денежная единица (гривня) соответствовала двум российским денеж-
ным единицам (рублям), или 1 грн. = 2 руб. Проанализируем, как по-
влияет на экспорт украинской и импорт российской продукции повы-
шение курса гривни в 1,5 раза, или 1 грн. = 3 руб. Это будет означать,
что если в базовом периоде сахарный завод, выручив за свою продук-
цию на российском рынке 3 млрд руб., мог получить за них 1,5 млрд
грн., то теперь та же сумма превращается только в 1 млрд грн. Чтобы
сохранить прежнюю выручку в гривнях, экспортер вынужден будет
повышать цены, что может неблагоприятно сказаться на конкуренто-
способности его продукции на российском рынке.
Напротив, в рассматриваемой ситуации более выгодным становится
импорт из России. Российские экспортеры при переводе той же выручки,
полученной в гривнях, в российскую валюту получат в 1,5 раза больше.
Это заинтересовывает их поставлять продукцию на рынки Украины,
позволяет даже несколько снижать цены, тем самым повышая конку-
рентоспособность своей продукции.
Противоположная ситуация будет наблюдаться, когда курс гривни
по отношению к российской национальной валюте снизится.
Таким образом, повышение курса национальной валюты делает
менее выгодным экспорт и поощряет импорт; снижение - заин-
тересовывает экспортеров и ограничивает импорт в страну.
Балансы международных расчетов
Внешнеэкономическая деятельность страны приводит к возникно-
вению двух встречных потоков иностранной валюты: входящего (на-
пример, выручка от экспорта продукции) и исходящего (например, оп-
лата импорта). Интегральными показателями результатов этих потоков
могут служить балансы международных расчетов как соотношение
денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной
страны по отношению к другим странам. Применяются несколько видов
балансов международных расчетов, среди которых важное значение
имеют расчетный баланс, баланс международной задолженности и пла-
тежный баланс.
Расчетный баланс используется для выявления стран нетто-креди-
торов и стран нетто-должников. Он характеризует соотношение всех
задолженностей данной стране со стороны иностранных партнеров
на какую-то дату и обязательств по отношению к ним этой страны
не зависимо от сроков наступления платежей. С одной стороны, по
нему можно судить о масштабах внешнеэкономической деятельности,
особенно з сфере международного кредита. Однако, с другой стороны,
он недостаточно полно показ.ывает состояние дел, так как и среди
иностранных задолженностей, и среди обязательств страны могут быть
как просроченные позиции, так и платежи, срок погашения которых
еще не наступил. Кроме того, здесь не учитывается надежность
иностранного должника. Так, хотя СССР перед распадом был нетто-
кредитором (долги ему превышали обязательства перед другими стра-
нами), то реально погасить свои обязательства за счет возвращенных
долгов не было никакой возможности, поскольку, в свою очередь, сла-
боразвитые страны, как основные должники СССР, не в состоянии
были рассчитаться с ним.
Баланс международной задолженности (он может еще называть-
ся балансом международных инвестиций) не учитывает текущую
задолженность (скажем, задолженность Украины по поставкам в дан-
ном году российской нефти), а показывает лишь соотношение между
зарубежными активами и золотовалютными резервами страны и обя-
зательствами перед иностранными вкладчиками.
Платежный баланс является наиболее распространенным балан-
сом международных расчетов. Он представляет собой соотношение
платежей за границу и поступлений из-за границы за определенный
период времени (год, квартал, месяц). При его построении учитывается
тот факт, что все внешнеэкономические операции можно подразде-
лить на кредитные (приносящие иностранную валюту) и дебетные
(связанные с ее расходованием). Поэтому в балансе первые идут со
знаком "плюс", а вторые - со знаком "минус". Так, экспорт товаров
и займы, полученные страной, - это кредитные операции, а импорт и
кредитование других стран - дебетные.
Статьи баланса принято объединять в счета текущих операций
(экспорт и импорт товаров и услуг, доходы от заграничных инвестиций
в других странах и выплаты зарубежным инвесторам внутри страны,
баланс международных частных и государственных переводов и т. п.),
счета движения капитала (приток и отток капитала) и официаль-
ные резервы, которые используются для урегулирования несбалансиро-
ванности платежного баланса по текущим операциям и движения капи-
тала.
В табл. 27.1 представлена структура платежного баланса страны. В
конечном счете итоговое сальдо всегда должно быть нулевым. Это до-
стигается путем манипулирования официальными резервами. Если
сальдо баланса по текущим операциям и движения капитала отрица-
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
Глава 27. Международные расчеты
Таблица 27.1 Структура платежного баланса страны
Кредит 1 ДебетСумма (-)
1 2 3 4Экспорт товаров + \ 1 Экспорт услуг + 1 2 Доходы зарубежных ; 3 инвестиций 1 + , Денежные переводы ; 1 4 в страну частных :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149
тежного баланса страны, который в обобщенном виде характеризует
результаты ее внешнеэкономической деятельности. Особое внимание
будет уделено различным способам формирования валютных курсов,
развитию международных валютных систем.
27.1
ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
Валютный курс и внешняя торговля
Обычно понятие "валюта" используется для обозначения денежной
единицы определенной страны. Валютой является доллар США, россий-
ский рубль, японская иена и т. п. Первые проблемы пропорции обмена
одной валюты на другую в международных расчетах возникли в связи
с внешней торговлей. При золотомонетной денежной системе обмен
происходил в соответствии с весовым содержанием монет. В последую-
щем, когда значительно расширилась сфера обмена национальных валют,
а их связь с золотом стала опосредованной, начинают формироваться
валютные рынки, где объектами купли-продажи выступают различные
валюты. Формируются их специфические цены - валютные курсы.
Валютный курс - это цена национальной валюты, выражен-
ная в денежных единицах другой страны, или цена иностранной
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
Глава 27. Международные расчеты
441
валюты, выраженная в национальных денежных единицах. То
или иное соотношение национальной и иностранной валюты оказывает
очень сильное воздействие на внешнеэкономическую деятельность стра-
ны, прежде всего на внешнюю торговлю. Рассмотрим это на следующем
примере.
Предположим, что в каком-то базовом периоде одна украинская
денежная единица (гривня) соответствовала двум российским денеж-
ным единицам (рублям), или 1 грн. = 2 руб. Проанализируем, как по-
влияет на экспорт украинской и импорт российской продукции повы-
шение курса гривни в 1,5 раза, или 1 грн. = 3 руб. Это будет означать,
что если в базовом периоде сахарный завод, выручив за свою продук-
цию на российском рынке 3 млрд руб., мог получить за них 1,5 млрд
грн., то теперь та же сумма превращается только в 1 млрд грн. Чтобы
сохранить прежнюю выручку в гривнях, экспортер вынужден будет
повышать цены, что может неблагоприятно сказаться на конкуренто-
способности его продукции на российском рынке.
Напротив, в рассматриваемой ситуации более выгодным становится
импорт из России. Российские экспортеры при переводе той же выручки,
полученной в гривнях, в российскую валюту получат в 1,5 раза больше.
Это заинтересовывает их поставлять продукцию на рынки Украины,
позволяет даже несколько снижать цены, тем самым повышая конку-
рентоспособность своей продукции.
Противоположная ситуация будет наблюдаться, когда курс гривни
по отношению к российской национальной валюте снизится.
Таким образом, повышение курса национальной валюты делает
менее выгодным экспорт и поощряет импорт; снижение - заин-
тересовывает экспортеров и ограничивает импорт в страну.
Балансы международных расчетов
Внешнеэкономическая деятельность страны приводит к возникно-
вению двух встречных потоков иностранной валюты: входящего (на-
пример, выручка от экспорта продукции) и исходящего (например, оп-
лата импорта). Интегральными показателями результатов этих потоков
могут служить балансы международных расчетов как соотношение
денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной
страны по отношению к другим странам. Применяются несколько видов
балансов международных расчетов, среди которых важное значение
имеют расчетный баланс, баланс международной задолженности и пла-
тежный баланс.
Расчетный баланс используется для выявления стран нетто-креди-
торов и стран нетто-должников. Он характеризует соотношение всех
задолженностей данной стране со стороны иностранных партнеров
на какую-то дату и обязательств по отношению к ним этой страны
не зависимо от сроков наступления платежей. С одной стороны, по
нему можно судить о масштабах внешнеэкономической деятельности,
особенно з сфере международного кредита. Однако, с другой стороны,
он недостаточно полно показ.ывает состояние дел, так как и среди
иностранных задолженностей, и среди обязательств страны могут быть
как просроченные позиции, так и платежи, срок погашения которых
еще не наступил. Кроме того, здесь не учитывается надежность
иностранного должника. Так, хотя СССР перед распадом был нетто-
кредитором (долги ему превышали обязательства перед другими стра-
нами), то реально погасить свои обязательства за счет возвращенных
долгов не было никакой возможности, поскольку, в свою очередь, сла-
боразвитые страны, как основные должники СССР, не в состоянии
были рассчитаться с ним.
Баланс международной задолженности (он может еще называть-
ся балансом международных инвестиций) не учитывает текущую
задолженность (скажем, задолженность Украины по поставкам в дан-
ном году российской нефти), а показывает лишь соотношение между
зарубежными активами и золотовалютными резервами страны и обя-
зательствами перед иностранными вкладчиками.
Платежный баланс является наиболее распространенным балан-
сом международных расчетов. Он представляет собой соотношение
платежей за границу и поступлений из-за границы за определенный
период времени (год, квартал, месяц). При его построении учитывается
тот факт, что все внешнеэкономические операции можно подразде-
лить на кредитные (приносящие иностранную валюту) и дебетные
(связанные с ее расходованием). Поэтому в балансе первые идут со
знаком "плюс", а вторые - со знаком "минус". Так, экспорт товаров
и займы, полученные страной, - это кредитные операции, а импорт и
кредитование других стран - дебетные.
Статьи баланса принято объединять в счета текущих операций
(экспорт и импорт товаров и услуг, доходы от заграничных инвестиций
в других странах и выплаты зарубежным инвесторам внутри страны,
баланс международных частных и государственных переводов и т. п.),
счета движения капитала (приток и отток капитала) и официаль-
ные резервы, которые используются для урегулирования несбалансиро-
ванности платежного баланса по текущим операциям и движения капи-
тала.
В табл. 27.1 представлена структура платежного баланса страны. В
конечном счете итоговое сальдо всегда должно быть нулевым. Это до-
стигается путем манипулирования официальными резервами. Если
сальдо баланса по текущим операциям и движения капитала отрица-
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
Глава 27. Международные расчеты
Таблица 27.1 Структура платежного баланса страны
Кредит 1 ДебетСумма (-)
1 2 3 4Экспорт товаров + \ 1 Экспорт услуг + 1 2 Доходы зарубежных ; 3 инвестиций 1 + , Денежные переводы ; 1 4 в страну частных :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149