Коммерческое право многих стран предоставляет предприятиям
определенную свободу в отношении оценки расходов и доходов,
поэтому расходы, показанные в отчетности по прибылям и убыткам,
мало говорят о действительных расходах предприятия. В
конкретных случаях следует прежде всего обращаться к
коммерческому и налоговому законодательствам данной страны.
При проведении внешнего анализа обычно отталкиваются от
суммы расходов: "Налоги на прибыль и имущество". Из этой суммы
вычитаются налоги на имущество, причем, выделяются налоги на
прибыль. Теперь, исходя из налоговой ставки на прибыль, можно
примерно оценить прибыль.
Показательным бывает анализ позиций "Расходы, не связанные с
основной деятельностью предприятия" и "Доходы, не связанные с
основной деятельностью предприятия". Если при высокой прибыли
превышают доходы, то можно предположить, что отчетность
скрывает часть прибыли. В противоположном случае возможно, что
в отчетности пытались избежать отрицательного баланса путем
приписок.
При анализе прибыли в первую очередь используются такие
показатели, как рентабельность капитала и рентабельность
оборота.
Рентабельность капитала
Данный показатель представляет собой соотношение между
вложенным в предприятие капиталом и его прибылью.
Рентабельность капитала:
прибыль х 100
--------------
капитал
Под прибылью здесь понимается разница между расходами и
доходами.
Различают следующие виды рентабельности капитала:
1. рентабельность номинального собственного капитала.
Под номинальным собственным капиталом понимается акционерный
капитал по уставу предприятия:
прибыль х 100
---------------------------------
акционерный капитал
(номинальный собственный капитал)
2. рентабельность собственного капитала по балансу.
Под собственным капиталом по балансу понимается суммарная
величина номинального собственного капитала, резервных фондов и
переноса прибылей за вычетом переноса убытков:
прибыль х 100
-------------------------------
собственный капитал по балансу
3. рентабельность суммарной величины капитала по балансу
В это понятие входит величина собственного капитала по
балансу и заемного капитала:
прибыль + интересы на заемный капитал
-------------------------------------------------
собственный капитал по балансу + заемный капитал
4. рентабельность имущества, необходимого для предприятия
Под "имуществом, необходимым для предприятия" понимается все
имущество, которое служит реальным целям предприятия и
оценивается по текущим ценам:
прибыль х 100
---------------------------------------
имущество, необходимое для предприятия
5. рентабельность капитала, необходимого для предприятия
Здесь имеется в виду имущество, необходимое для предприятия,
исключая кредиты поставщиков и затраты клиентов:
прибыль х 100
-------------------------------------
капитал, необходимый для предприятия
Рентабельность оборота
Рентабельность оборота -- это соотношение между прибылью и
размером оборота:
прибыль х 100
--------------
оборот
Здесь надо иметь в виду, что существует соотношение между
рентабельностью капитала и рентабельностью оборота: число
оборотов, то есть оборот : капитал, позволяет определить и
рентабельность оборота.
Пример:
Акционерный капитал 200 000
Оборот 600 000
Прибыль 90 000
Число оборотов акционерного капитала:
600 000
--------- - 3
200 000
Рентабельность капитала:
90 000 x 100
-------------- - 45 %
200 000
Рентабельность оборота:
90 000 x 100
-------------- - 15 %
600 000
Рентабельность капитала можно рассчитать и другим путем:
рентабельность x число оборотов - 15% x 3 - 45%
оборота капитала
Данный пример показывает, что вложенный капитал
оборачивается три раза в год, что рентабельность вложенного
капитала составляет 45% интересов и что средняя прибыль
достигает 15% оборота.
При анализе годового отчета необходимо иметь в виду также
воздействия инфляции на финансовое положение предприятия.
Прямые последствия заключаются в том, что при проведении
расчетов их надлежит включать в амортизацию оборудования не по
старой закупочной цене, а исходя из его актуальной (вновь
созданной) стоимости. Поэтому размер собственных средств
предприятия должен повышаться в большей степени, чем индекс
инфляции. Никоем образом нельзя упускать из виду того, что
инфляция может оказывать и положительное воздействие, так как
при этом не растут долги, а их реальная стоимость каждый год
будут уменьшаться на показатель инфляции.
Большое внимание на Западе уделяется ликвидности
предприятия, ведь, как уже отмечалось, фирмы погибают от
нехватки скорее ликвидных средств, чем долгосрочного капитала.
В этом плане проводится анализ соотношения между оборотными
средствами и текущими обязательствами. Выводимый отсюда индекс
называется current ratio.
Он находит широкое применение при анализе ликвидности прежде
всего в США. Current ratio считается положительным, если
соотношение между оборотными средствами и текущими
обязательствами равно пропорции 2:1. Однако при глубоком
анализе учитываются норма ликвидности и число оборотов
отдельных частей оборотных средств.
Другое важное соотношение в области ликвидности -- это acid
test (проверка платежеспособности).
сумма ликвидных средств, требований
и требований по векселям -- переоценки
-------------------------------------------------
текущие обязательства
При проведении подобных анализов нельзя не учитывать общей
конъюнктуры, сезонные колебания, и прежде всего, в той отрасли
народного хозяйства, к какой относится анализируемое
предприятие. Баланс предприятия должен рассматриваться на фоне
балансовой картины конкурентов.
В странах с высокими налогами весьма сложно накапливать
финансовые средства для увеличения собственных средств. Поэтому
в этих странах фирмы, как правило, имеют небольшие резервы,
зато работают, используя крупные долгосрочные кредиты. Им это
выгодно, ибо проценты от этих кредитов, будучи расходами,
уменьшают прибыль предприятия, а тем самым и налог (в то же
время прибыль от собственного капитала облагается полной
налоговой ставкой).
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111